Nieuws

Two aluminium smelters in the Gulf have reduced production within days of each other.

That should make the aluminium market pay attention.

In our previous post we discussed the unusual combination of rising aluminium prices and declining LME inventories. Since then, another development has emerged that is worth watching.

First reports indicated that Qatalum reduced production. Now Aluminium Bahrain (Alba) has reportedly initiated a controlled shutdown of Reduction Lines 1–3, representing roughly 19% of its production capacity.

This does not appear to be a technical issue, but rather a precautionary response to uncertainty around logistics and raw material flows. Much of the discussion around the Strait of Hormuz focuses on oil and gas. But for the aluminium industry this corridor is equally critical.

The Gulf region has become one of the world’s key aluminium export hubs. Producers such as Emirates Global Aluminium, Aluminium Bahrain, Ma’aden and Qatalum together ship roughly 6 million tonnes of aluminium per year, which is approx. 10% of global primary aluminium production. Unlike oil, aluminium has no pipeline alternative.
It moves as ingots, billets and slabs…by ship.

When uncertainty affects a corridor like Hormuz, producers typically respond cautiously:
• slowing production where necessary
• protecting raw material inventories
• prioritising operational stability

Which appears consistent with what we are seeing now.
One aspect often overlooked is how aluminium smelters operate. Primary aluminium production is a continuous electro-chemical process. Potlines cannot simply be switched off and on again. Once production is reduced, restarting capacity requires stabilising the process, securing raw materials and ensuring reliable energy supply. In practice, bringing capacity back online happens gradually and can take weeks or even months before a smelter returns to normal output.

For the market this has two implications.
--> In the short term, announcements like these often increase volatility. Buyers and traders may move earlier to secure material, supporting LME prices and strengthening physical premiums.
--> In the longer term, the key question is whether these adjustments remain temporary or evolve into broader supply constraints across the region.
If shipping routes stabilise and raw material flows normalise, production can usually be restored step by step and markets tend to rebalance relatively quickly.

However, if uncertainty around logistics or energy persists, the aluminium market could remain tighter for longer than expected.
Europe imports roughly 1.2–1.4 million tonnes of primary aluminium from the Middle East each year, representing a meaningful share of regional supply.
European markets are already seeing the first effects through rising LME prices and stronger regional premiums. If disruptions in the Gulf expand further, the next stage could be tighter physical availability as well.

How do you see this developing?

 View post

The aluminium market is sending a mixed signal right now...

Prices are rising while inventories continue to fall.

At Euralco we receive daily questions from customers across Europe about the aluminium market. Because we keep explaining the same developments in calls and emails, we thought it might be useful to share a short observation here.

Looking at the latest data from the London Metal Exchange, two things stand out clearly. Aluminium prices have been trending upward in recent months while LME inventories have declined to roughly ~450,000 tonnes.

To visualise this relationship we plotted LME aluminium prices against visible LME inventories (see chart below).

In commodity markets this combination matters. Inventories act as the shock absorber of the system. When stocks decline, markets become more sensitive to disruptions in logistics, energy or production.

The aluminium market currently faces several sources of uncertainty.
Over the past two decades the Gulf region has become a major pillar of global aluminium supply. Large smelters in the UAE, Bahrain, Qatar and Oman export significant volumes to Europe, Asia and North America.

Even when production remains stable, disruptions in shipping routes or insurance conditions can slow the physical flow of metal into the global system. Energy costs are another key variable. Aluminium production is extremely energy-intensive, and rising gas or electricity prices can quickly affect production economics and market sentiment.

For the coming two to three months, the most likely scenario appears to be continued volatility rather than a clear directional move. If geopolitical tensions ease and logistics normalise, aluminium prices could stabilise or soften as risk premiums unwind. On the other hand, if inventories continue to decline while energy costs and shipping risks remain elevated, prices may remain supported or move higher. Several analysts quoted in recent commodity reports have suggested that the market is currently pricing in risk rather than an actual supply disruption.

At Euralco we therefore continue to monitor four indicators closely:
• LME inventories
• physical market premiums
• logistics and shipping developments
• energy costs

Together they usually tell the real story behind aluminium prices.
As an aluminium market observer, we will continue to monitor developments and share observations when relevant.

Sources
London Metal Exchange (LME)
Westmetall aluminium market data
Reuters commodities reporting
Financial Times commodities coverage
S&P Global / Fastmarkets aluminium analysis

hashtag#aluminium hashtag#metalsmarkets hashtag#commodities hashtag#marketinsights hashtag#thepowerofaluminium

View post

Since 2005, Euralco Europe B.V. has been working as a specialised partner in high-quality aluminium solutions. Over the past 20 years, the company has developed into a reliable and established player with in-depth ability in technical consultancy, distribution, and production of (semi-)finished aluminium products.

In the year of our 20th anniversary, we proudly introduce our new logo and refreshed corporate identity. This renewed visual identity reflects our professional positioning, technical ability, and future-focused ambitions.

Euralco Europe supplies aluminium semi-finished products for high-performance and critical applications, including aerospace, defence, transport, yacht building, safety & protection, food & pharma and more. Our services are characterised by a strong focus on quality, delivery reliability, and technical added value.

Our business processes are structured by ISO-certified quality standards, ensuring consistency, traceability, and reliability throughout the entire supply chain. Through structured processes and close cooperation with customers and suppliers, we support projects from specification through to delivery. Sustainability and responsible material usage are integral parts of our operations. Learn more about our products, applications and approach to long-term partnerships on our website. If there is anything we can support you with, please let us know.

 

View post

In de zomer van 2025 verraste Mercuria Energy Group de wereldwijde metalenmarkt met een ongekende strategische zet. Het handelshuis, traditioneel actief in energie, nam een dominante positie in op de Londen Metal Exchange (LME) en controleerde op het hoogtepunt meer dan 80% van alle beschikbare aluminiumvoorraden.

Met een positie van ruim 426.000 ton aluminium – goed voor bijna 90% van de LME-voorraden – veroorzaakte Mercuria een van de grootste concentraties in de geschiedenis van de aluminiumhandel.

Wat Dreef Mercuria’s Aluminiumpositie?

De positie was gebaseerd op een geopolitische beleggingsvisie: de verwachting dat een mogelijk vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne zou leiden tot een versoepeling van sancties op Russische metalen.
Van de ingenomen voorraden was circa 228.000 ton van Russische oorsprong en het overige deel voornamelijk afkomstig uit India.

Naast fysieke voorraden bouwde Mercuria ook aanzienlijke longposities in LME-termijncontracten op. Door deze combinatie kon het handelshuis zowel de fysieke als de financiële markt beïnvloeden – een aanpak die zelden zo grootschalig is uitgevoerd in de metalenhandel.

Marktverstoringen en Prijsschommelingen

De gecoördineerde strategie leidde tot duidelijke spanningen in de markt:

• De cash-to-three-month spread verschoof naar sterke backwardation – een situatie waarin directe levering duurder wordt dan toekomstige leveringen.

• Deze prijsstructuur bemoeilijkte de inkoopplanning voor industriële afnemers, vooral in Azië, waar regionale premies plotseling stegen.

• De fysieke annulering van ruim 100.000 ton metaal in Port Klang (Maleisië) leidde tot tekorten in de spotmarkt en verstoorde toeleveringsketens.

Toen Mercuria vanaf eind september begon af te bouwen, keerde de markt terug naar contango, wat wijst op een herstel van het aanbod en afnemende krapte.

Ingrijpen door de LME

De Londen Metal Exchange reageerde op de uitzonderlijke marktdominantie met noodmaatregelen om de marktintegriteit te beschermen.
De beurs:

• Versterkte regels rond positieconcentratie,

• Verplichtte dominante partijen om metaal uit te lenen aan andere marktspelers,

• En introduceerde strengere limieten voor posities in kortlopende contracten.

Deze interventie benadrukt het spanningsveld tussen innovatieve handelsstrategieën en het waarborgen van een eerlijke, transparante markt.

Strategische Herpositionering

Toen geopolitieke verwachtingen verschoof – onder meer door harde Amerikaanse uitspraken over Oekraïense heroveringsplannen – paste Mercuria zijn strategie snel aan.
Het bedrijf verkocht een groot deel van het Russische metaal en behield vooral niet-Russische voorraden, waarmee het inspeelde op veranderende marktsentimenten.

Tegelijkertijd nam Trafigura een groot deel van de vrijgekomen positie over, waardoor de markt weliswaar minder afhankelijk van één speler werd, maar nog steeds geconcentreerd bleef.

Structurele Trends Achter de Beweging

De Mercuria-case weerspiegelt dieperliggende ontwikkelingen in de aluminiumwereld:

• Chinese productieplafonds beperken het mondiale aanbod.

• De energietransitie stimuleert de vraag: elektrische voertuigen bevatten 20–30% meer aluminium dan conventionele auto’s.

• Hoge energieprijzen drukken marges bij smelters en beperken de uitbreidingsmogelijkheden van producenten.

Deze structurele factoren ondersteunen de visie dat aluminium structureel schaars en strategisch waardevol blijft.

Geopolitiek als Nieuwe Prijsfactor

De casus Mercuria toont hoe grondstoffenmarkten steeds meer fungeren als geopolitieke barometers.
De oorsprong van metaal – Russisch of niet-Russisch – is inmiddels een bepalende prijsfactor geworden, waarbij zelfopgelegde “consumptiebanen” van Westerse afnemers leiden tot originepremies en -kortingen.

Transparantie en Toezicht

Het voorval heeft de discussie over markttransparantie nieuw leven ingeblazen.
Hoewel de LME algemene data over positieomvang publiceert, worden de namen van houders niet genoemd. Dit creëert informatie-asymmetrie tussen grote handelshuizen en kleinere industriële verbruikers.

Regelgevers en marktpartijen pleiten daarom voor meer openheid over posities en herkomst van metalen, zonder commerciële strategieën te ondermijnen.

Conclusie

De aluminiumpositie van Mercuria markeert een kantelpunt in de wereldwijde grondstoffenhandel.
Het toont hoe:

• financiële en fysieke markten steeds nauwer verweven raken,

• geopolitieke verwachtingen directe prijsimpact hebben,

• en hoe grote handelshuizen de marktdynamiek kunnen sturen op een schaal die ooit ondenkbaar was.

De episode benadrukt dat aluminium – ooit een industriële basisgrondstof – nu ook een strategisch financieel instrument is geworden, waarin handel, geopolitiek en energie onlosmakelijk met elkaar verbonden zijn.

By Muflih Hidayat - Discovery Alert

Hoe de nieuwe 50%-heffingen van Trump het wereldwijde aluminiumlandschap herschikken

Sinds de invoering van de nieuwe tarieven zijn de importen van primair aluminium in de VS met ongeveer 26% gedaald. Tegelijkertijd is de invoer van aluminiumschroot met 30 tot 40% gestegen.
De reden is eenvoudig: schroot valt niet onder de heffing en Amerikaanse smelters betalen hogere prijzen dan de rest van de wereld.

Het gevolg is een opmerkelijke verschuiving. Terwijl de Midwest Premium-prijzen met 164% stegen, kende de Amerikaanse smeltindustrie een heropleving.
Bedrijven als Century en Alcoa herstartten stilgelegde capaciteit, en er wordt zelfs gesproken over de eerste nieuwe aluminiumsmelter in de VS in 45 jaar.

Europa – verlies aan schroot, overschot aan metaal

Voor Europa heeft de tariefverhoging een tegenovergesteld effect.
De export van Europees aluminiumschroot naar de Verenigde Staten steeg in 2025 met ongeveer 270% – een vervijfvoudiging ten opzichte van het jaar ervoor.
Recyclers waarschuwen inmiddels voor een tekort aan secundaire grondstoffen.

Tegelijkertijd wordt de Europese markt overspoeld met primair aluminium dat niet langer naar de VS kan worden geëxporteerd.
Grote producenten uit Canada, Australië en het Midden-Oosten hebben hun leveringen omgeleid richting Europese havens, waaronder Rotterdam.

Canada – op zoek naar nieuwe markten

Canada, jarenlang de belangrijkste leverancier van aluminium aan de Verenigde Staten, is een groot deel van zijn traditionele afzet kwijtgeraakt.
Honderdduizenden tonnen Canadees aluminium vinden nu hun weg naar Nederland, Italië en Azië, waarmee de handelsbalans binnen Europa merkbaar verschuift.

Midden-Oosten, Zuid-Amerika en Azië – herverdeling van stromen

Ook buiten Noord-Amerika zijn de effecten groot.
Producenten in de Verenigde Arabische Emiraten, Bahrein en Brazilië verleggen hun export richting Azië en Europa.
Sommige bedrijven gaan nog een stap verder: de Emirates Global Aluminium (EGA) kondigde miljardeninvesteringen aan in nieuwe smeltcapaciteit in de VS zelf, om de tariefbarrière te omzeilen.

China daarentegen worstelt met de stijgende schrootprijzen, nu Amerikaanse inkopers beter betalen dan Chinese importeurs.
In India breidt de industrie juist uit – Vedanta vergroot de productie bij BALCO, en Hindalco verhoogt de output om te profiteren van de veranderde markt.

De Amerikaanse tariefsverhoging van 2025 heeft niet alleen de richting van de wereldhandel veranderd, maar ook het evenwicht tussen primair en secundair aluminium verstoord.
De gevolgen – hogere prijzen in de VS, lagere premiums in Europa, verschuivende handelsroutes en nieuwe investeringen – markeren een nieuwe fase in de mondiale aluminiumindustrie.